现代牧业上半年净利2.3亿增69% 三四线客户增106个液奶品牌连续下沉

  本文摘要：长江商报消息 ●长江商报记者 张璐中国最大的奶牛养殖公司现代牧业（1117.HK）在奶价维持稳定的条件下，盈利能力连续提升。8月24日，现代牧业宣布了2020年中期业绩。数据显示，上半年公司销售收入28.28亿元人民币，同比增长10%；净利润2.26亿元，同比提升69%。 如果撇除两个期间的一次性收益，现代牧业上半年经常性溢利同比大幅增长492%。

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐中国最大的奶牛养殖公司现代牧业（1117.HK）在奶价维持稳定的条件下，盈利能力连续提升。8月24日，现代牧业宣布了2020年中期业绩。数据显示，上半年公司销售收入28.28亿元人民币，同比增长10%；净利润2.26亿元，同比提升69%。

如果撇除两个期间的一次性收益，现代牧业上半年经常性溢利同比大幅增长492%。据悉，上半年现代牧业努力应对市场变化，通过自我厘革、实现了牛群康健稳定增长、单产总产一连突破预期、成本连续下降，各项运营指标再创新高。

数据显示，上半年现代牧业原奶总产量达75万吨，同比增长10%，得益于单产的稳定提升，淘牛率的连续下降及牛群规模的增长。运营效率稳步提升天眼查APP显示，现代牧业是一家主要从事生产及销售牛奶业务的投资控股公司。

公司通过两个业务分部举行运营，奶牛养殖分部饲养奶牛以生产及销售原料奶；液态奶产物生产分部生产及销售加工液态奶。2019年，是现代牧业建立的第十五年，通过提升单产、降低成本及提升内增效益，公司财政指标全面好转，正式回归盈利轨道。财报显示，2019年公司实现收入约55.14亿元，同比增长11.2%；股东应占溢利3.41亿元，而2018年同期股东应占亏损为4.96亿元，2019年实现了扭亏为盈。

陈诉期内，现代牧业成乳牛年化单产连续提高。通过优化奶牛基因、提高焦点牛群占比、投资热应激改善设施、连续改善奶牛舒适度、提高牛群康健水平，2020年上半年公司成乳牛年化单产到达了11.2吨（去年同期10.6吨），实现同比6%的增长，再创岑岭。

此外，现代牧业采购的主要饲料玉米及豆粕同比均有上涨。公司通过凭据逢低价适时锁单、直接从厂家采购淘汰中间商等方式抑制大宗物料价钱上涨，上半年公斤奶现金成本进一步降低至2.27元，创历史新低。

长江商报记者还相识到，上半年，现代牧业品牌奶联营公司收入同比增长10%至4.22亿元，功效产物高钙奶销售额增长119%。现代牧业品牌奶三四线客户新增106个，新增网点1.8万家；社区团购渠道拓展已有5000个社区团长。现代牧业表现，将结构三四线都会及传统下沉渠道，为未来高速增长做好准备。同时，现代牧业继续执行有序降债的计谋，已取得显着成效。

资产欠债率从2018年年底的靠近60%下降至2020年上半年的51%。财政成本方面，2020年上半年公司综合融资成本4.39%，较2019年综合融资成本4.88%淘汰0.49个百分点。

随着有息欠债的规模下降，以及融资成本的降低，公司的有息欠债利息支出从去年同期的1.81亿下降至2020年上半年的1.45亿，同比淘汰20%。低温奶市场空间庞大作为全球第一家以奶牛养殖资源上市的企业，现在，现代牧业的万头牧场从上市之初的11个扩展到现在的26个，拥有凌驾23.5万头奶牛，年产奶量凌驾139万吨。在谈及疫情影响，现代牧业表现，疫情期间公司股东及战略客户蒙牛乳业、新希望乳业均信守收奶计划，保障公司原奶全部实现正常销售。但因春节后销售淡季和疫情等原因，现代牧业二、三月的原奶价钱受到影响。

随着复工复产稳步推进，下游乳企疫情期间实时接纳促销措施，节前渠道库存在今年四、五月基本消化完毕，尤其是低线都会高端产物及白奶泛起显着消费反弹，动员奶价触底回升，公司原奶价钱自四月起快速反弹。今年上半年奶价维持稳定并较2019年同期略有增加，至3.87元/公斤。实际上，自今年5月起，乳制品在内的消费品作为刚需，销售显着提升。

2020年上半年中国的奶业保持了良好的生长态势，生鲜乳产量1431万吨，同比增长7.9%。可以看到，疫情加速消费者对乳制品的消费升级，优质原奶需求提升，进一步促使行业增强对于奶源质量的规管。

长江商报记者注意到，现在，随着消费升级和低温鲜奶的普及，海内优质原奶的需求将不停增长。中国乳制品工业协会数据显示，中国低温巴氏鲜奶的市场占有率约为15.2%，而蓬勃国家鲜奶在液态奶中的占比均超90%，中国的低温奶市场生长空间庞大。未来，上下游的有机整合是中国奶业生长的一定偏向。现在，蒙牛和新希望为现代牧业最大及第二大股东，划分持股58.15%及9.28%。

因此，现代牧业与战略股东在原奶销售、品牌奶销售、财政融资、饲料采购等方面可以协同不停深化，从而优化原奶调运结构。对此，有业内人士表现，现在原奶紧缺仍将连续，未来奶量主要依靠规模牧场生产满足。规模牧场的行业壁垒高，进入难度大，在扩大内需循环的配景下，现代牧业将继续发挥行业龙头的优势。视觉中国图。

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